Fuente: El Viejo Topo
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https://www.elviejotopo.com/topoexpress/la-economia-argentina-bajo-milei/
Hace unas semanas, el FMI anunció que
había acordado prestar al gobierno de Javier Milei otros 20.000 millones de
dólares (además de mantener las deudas existentes) para ayudar al gobierno a
cumplir con sus obligaciones de deuda y restaurar sus reservas de divisas, que
están cayendo rápidamente. Mediante el acuerdo se liberarán inicialmente 12.000
millones de dólares, y otros 3.000 llegarán más adelante durante el año. El
gobierno afirma que está previsto recibir 28.000 millones de dólares solo en
2025, incluidos los 15.000 millones de dólares del FMI, 6.000 millones de
dólares de otros prestamistas multinacionales, 2.000 millones de dólares de
bancos globales y 5.000 millones de dólares de la ampliación de un swap de
divisas con China. Milei se jactó de que «lo que tendrán es una montaña de
dólares», con el objetivo de duplicar las reservas brutas de divisas hasta
los 50.000 millones de dólares.
Con estos fondos, el gobierno planea
«liberar» el peso argentino de los controles y permitir que fluctúe libremente
dentro de una banda móvil. El objetivo es ampliar la banda actual en un 1 %
cada mes. El gobierno y el FMI afirman que esto logrará finalmente «un
tipo de cambio totalmente flexible en el contexto de un sistema bimonetario, en
el que coexisten el peso y el dólar estadounidense». En otras palabras, los
especuladores financieros y los inversores creerán que el peso será lo
suficientemente fuerte como para ser totalmente convertible al dólar sin tener
que ser devaluado.
Eso no ha sido posible durante décadas,
debido a las enormes deudas en dólares del gobierno y a la falta de reservas de
divisas para respaldar el peso. Milei se ha fijado como objetivo el final de
año para deshacer los controles de divisas, o antes si el FMI acelera los
pagos. «Los controles de divisas dejarán de existir el 1 de enero (2026).
Quizás antes», dijo. Como resultado de la noticia, el tipo de cambio
oficial del peso «liberado» cayó alrededor de un 9 % hasta 1.170 por dólar
estadounidense, mientras que, en cambio, el tipo de cambio del mercado negro se
fortaleció, cerrando casi la brecha entre los tipos de cambio oficiales e
informales, que se había ampliado considerablemente en los últimos años. A
pesar de esto, el tipo de cambio del peso frente al dólar no mejora con
respecto a cuando Milei llegó al poder a principios de 2024.
A pesar de las fanfarronadas de
Milei, hasta que el FMI acudió al rescate, las reservas de divisas habían caído
rápidamente, con unas reservas netas (es decir, después de las obligaciones y
flujos de deuda) de 7.000 millones de dólares negativos. Eso no está muy lejos
del déficit que Milei heredó del anterior gobierno peronista.
Milei llegó al poder en 2024 con la
imagen de ser un libertario del «libre mercado», un «anarcocapitalista». Iba a
cerrar el banco central y dolarizar la economía, y a liberar el peso y la
industria argentina a las fuerzas del mercado. Pero pronto toda esta charla
anarcocapitalista se desvaneció y, en su lugar, Milei se vio obligado a adoptar
el paquete económico neoliberal estándar para una economía emergente con
dificultades de deuda y con hiperinflación; a saber, recortes despiadados en el
gasto y los servicios públicos junto con incentivos a las grandes empresas y a
los inversores extranjeros y, por supuesto, el respaldo de otro paquete del
FMI. Milei aplicó una motosierra a los empleos del sector público y privado y,
en solo unos meses bajo su mandato, Argentina se enfrentó a las mismas pérdidas
de empleo que se produjeron durante los cuatro años del anterior
presidente de derecha, Macri.
El FMI, bajo la dirección de
Kristalina Georgieva, ha quedado debidamente impresionado, con muchas
oportunidades para hacerse fotos con Milei y escribiendo que «el país
parece más cerca de una apariencia de estabilidad macroeconómica que en ningún
otro momento desde la década de 2000». Lo que le gusta al FMI es que Milei
se ha comprometido a un presupuesto gubernamental de «cero neto». Tras haber
«cortado en pedazos» los servicios públicos y despedido a miles de trabajadores
del gobierno, al tiempo que aumentaba las contribuciones de los empleados a la
seguridad social, el gobierno aspira a un superávit en el presupuesto
gubernamental (antes de los pagos de intereses) y a un equilibrio general en 2025.
Seguirá reduciendo el gasto público y subiendo los impuestos para obtener
superávits en los próximos años, de forma similar al programa de austeridad
fiscal que la «troika» de la UE impuso a Grecia hace diez años para pagar sus
préstamos (que todavía está pagando), pero esta vez con el apoyo entusiasta del
gobierno en funciones.
En 2018, el FMI aprobó
un préstamo de 57.000 millones de dólares al entonces gobierno de
derechas de Argentina, el mayor que ha concedido a un solo país, del que se
desembolsaron casi 45.000 millones. La mayor parte de esta cantidad financió la
fuga de capitales, unos 24 000 millones de dólares, por parte de especuladores
de carry trade, es decir, que utilizaron los fondos para comprar bonos
extranjeros. El resto se utilizó para amortizar unos 21.000 millones de dólares
en bonos soberanos impagables, deuda que finalmente tuvo que ser
«reestructurada» en 2020.
Ahora el FMI está prestando aún más
dinero, violando sus propias reglas de préstamo. Esto se debe a que, a
diferencia de 2018, Argentina tiene ahora una ley
que, aprobada casi por unanimidad por ambas cámaras del Congreso en 2021,
exige la aprobación del Congreso para cualquier programa de financiación del
FMI, con el objetivo de evitar que los futuros gobiernos pidan préstamos
masivos en moneda extranjera sin la debida supervisión legislativa. Pero el
gobierno de Milei ha eludido la ley emitiendo un Decreto de Necesidad y
Urgencia (DNU) —el equivalente argentino a las órdenes ejecutivas de emergencia
de Trump— para evitar por completo la aprobación del Senado.
Y el FMI está encantado de seguirle
la corriente. Esto se debe a que el FMI quiere que el gobierno de Milei
sobreviva a las elecciones legislativas de mitad de mandato demostrando que la
inflación ha bajado, la economía está en auge y el peso es estable. Como dice
el FMI en su informe, esto será posible gracias a «la disciplina de gasto,
las medidas de eficiencia y las reformas bien secuenciadas de los sistemas
tributario, de reparto de ingresos y de pensiones» y «basándose en
los impresionantes esfuerzos en curso para desregular la economía, el programa
pretende profundizar las reformas estructurales para impulsar el crecimiento de
Argentina, incluso a través de su vasto potencial en energía y minería. Los
esfuerzos se centrarán en (i) fortalecer aún más la flexibilidad de los
productos y del mercado laboral, y abrir gradualmente la economía; (ii) mejorar
la eficiencia del Estado y su previsibilidad regulatoria; y (iii) mejorar la
gobernanza y la transparencia, incluso alineando aún más los marcos anticorrupción
y ALD/CFT con los estándares internacionales».
Es cierto que la inflación ha
retrocedido desde niveles astronómicos. Esto se ha logrado mediante la
reducción del gasto público y el mantenimiento del peso artificialmente por
encima de su tipo real frente al dólar, lo que ha abaratado las importaciones.
En efecto, la hiperinflación fue sustituida por una importante recesión.
La tasa de inflación ha caído del 300
% anual a alrededor del 50 % (aún alta). Pero eso ha significado un aumento de
los salarios reales en el último semestre de 2024, lo que ha devuelto la media
a finales de 2023. Sin embargo, durante todo 2024, los salarios reales medios
siguieron cayendo un 12 % y los trabajadores del sector público sufrieron un
golpe del 20 %, con un 30 % para los trabajadores informales sin derechos, etc.
El aumento desde mediados de 2024 se debe enteramente a la mejora de los
ingresos de los trabajadores informales del sector privado; los trabajadores
asalariados del sector público siguen bajando un 20 %, los del sector privado
un 5 %, y todos los trabajadores siguen estando peor que a principios de 2023.
Durante la recesión inducida por el
Milei de 2024, la tasa oficial de pobreza alcanzó un récord del 51 %. Esa tasa
oficial ha descendido ahora al 38 %, debido a una combinación de la caída de la
inflación, el aumento relativo de los salarios informales y las prestaciones
adicionales en el subsidio universal por hijo y la ayuda alimentaria para
cubrir la inflación, dirigida principalmente a los niños y las madres pobres.
Sin eso, el Banco Mundial calcula que la pobreza extrema podría haber sido un
20 % mayor. Aun así, la tasa de pobreza sigue siendo tan alta como cuando Milei
llegó al poder.
Dos tercios de los niños argentinos
menores de 14 años viven en la pobreza. La pobreza multidimensional (medida
como ingresos más falta de acceso a factores clave de bienestar) aumentó
interanualmente del 39,8 al 41,6 por ciento y, dentro de esa cifra, la pobreza
estructural (tres carencias o más) aumentó del 22,4 al 23,9 por ciento. En
resumen, entre el 25 y el 40 % de las familias argentinas se encuentran en una
situación de pobreza extrema. Y ha habido un aumento adicional en la
desigualdad. El 10 % de los que más ingresos perciben ahora ganan 23 veces más
que el decil más pobre, en comparación con 19 veces hace un año. La caída de
los ingresos alcanzó el 33,5 % interanual en términos reales entre el decil más
pobre, pero solo el 20,2 % entre los más ricos. El índice de desigualdad de
Gini ha alcanzado un máximo histórico de 0,47.
Pero a partir de aquí, Milei y el FMI
están llenos de optimismo. Según el FMI, se espera que el crecimiento del PIB
real se expanda alrededor de un 5,5 % este año y converja a alrededor del 3 % a
medio plazo. Pero después de la caída de 2024, tal aumento del PIB real en 2025
solo devolvería el PIB per cápita al nivel de 2021, cuando la economía estaba
saliendo de la pandemia. Y, de hecho, el índice del PIB per cápita seguiría
estando muy por debajo de su máximo de 2011 unos 15 años después.
Se espera que la inflación caiga a
alrededor del 18-23 % a finales de 2025 y alcance un dígito para 2027, siempre
que haya «un estricto cumplimiento del ancla fiscal, junto con un régimen
monetario/de divisas más robusto con mayor flexibilidad del tipo de cambio para
hacer frente a las perturbaciones y reforzar la gestión de la demanda
agregada». En otras palabras, austeridad indefinida.
Martin Guzmán, exministro de Economía
del bloque peronista, dijo que el riesgo de un nuevo acuerdo con el FMI era que
los fondos se utilizaran simplemente para «contrarrestar» la caída del peso, lo
que a la larga conduciría a una mayor carga de la deuda. «El aspecto
positivo de un nuevo acuerdo sería la refinanciación de la deuda con el FMI,
que comienza a vencer en septiembre de 2026. El aspecto negativo es más
deuda». Contrariamente a lo que afirma Milei, Guzmán considera que
es «muy poco probable» que se levanten pronto los controles de
divisas, ya que permitiría a las empresas globales huir de unos 9.000 millones
de dólares que se han quedado atascados en el país, presionando a la baja el
tipo de cambio y a la alza la inflación.
La clave del éxito económico en
Argentina, como en todas las economías, es un aumento de la productividad del
trabajo mediante una mayor inversión en los sectores productivos de la
economía. Todos los préstamos anteriores del FMI terminaron siendo objeto de
contrabando o invertidos en el extranjero o utilizados para la especulación
financiera. Ni los gobiernos de derecha ni los peronistas hicieron nada para detener
este robo especulativo del pueblo y los recursos argentinos.
Solo hay dos sectores económicos
importantes que han prosperado bajo el gobierno de Milei: el financiero y el
minero. Estos sectores aportan pocos ingresos fiscales y emplean a
relativamente pocos trabajadores (el 4 % del total). Por el contrario, los tres
sectores principales que aún se encuentran en plena recesión son la
construcción, la industria y el comercio, que representan casi la mitad (44,5
%) del mercado laboral. El mayor sector de exportación de Argentina y fuente de
divisas son los productos agrícolas, y este sector está sufriendo una oleada de
impagos de deudas.
Argentina podría salir de su
situación si se produjera un auge de los precios de las materias primas, como
ocurrió a principios de la década de 2000. Argentina es el mayor exportador
mundial de aceite y harina de soja, el segundo exportador de maíz y el tercer
mayor exportador de soja. Sin embargo, por ahora, los precios de la soja y el
maíz no son muy boyantes. Argentina tiene la tercera reserva de litio más
grande del mundo, lo que la convierte en un actor clave en la transición
energética global. Sin embargo, los precios del litio se han desplomado
recientemente. Argentina también tiene considerables reservas de gas de esquisto.
El yacimiento petrolífero de Vaca Muerta es uno de los mayores recursos de
hidrocarburos no convencionales del mundo, con unos 16.000 millones de barriles
de petróleo y 308 billones de pies cúbicos de gas natural estimados y recién
empezando a explotarse. Pero los precios del petróleo han caído. Y la subida
del 10 % de los aranceles de Trump a todas las importaciones estadounidenses no
hará más que agravar los problemas de exportación de Argentina.
Fuente: The next recession
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